通過投資行為暴露人性弱點（上）
? ? 廈門心理咨詢-德仁心心理咨詢機(jī)構(gòu)：通過投資行為暴露人性弱點（上）
? ? 為什么說“人們傾向于過早地賣出賺錢的股票，而長期持有虧錢的股票?！?華爾街有句古老的格言：市場由兩種力量推動，一種是貪婪，一種是恐懼。投資的目的是賺錢，可是投資一定可以賺錢嗎?如果可以賺錢，那么可以賺多少錢呢?對這兩個問題的不同回答，實際上是代表了完全不同的投資動機(jī);不同的投資動機(jī)帶來的是不同的投資行為;不同的投資行為對應(yīng)不同的投資心理。今天推薦一篇文章，聊聊投資中常見的一些心理誤區(qū)。
先從巴菲特的一次講話開始今天的文章吧：
巴菲特在一次演講中，提到投資的誤區(qū)，指出有些人并非認(rèn)為整個市場會繁榮，他們只是認(rèn)為他們能夠從剩余當(dāng)中挑選出勝利者。他解釋說，雖然創(chuàng)新可能讓世界擺脫貧困，但是歷史上創(chuàng)新的投資者后期都沒有以高興收場。以下是他的原話：
“這張幻燈片只有列示半頁內(nèi)容，而這些內(nèi)容來自于一張長達(dá)70頁的清單，里面包括了美國所有的汽車公司?！彼诳罩谢瘟嘶文菑埻暾那鍐巍！斑@上面有2000家汽車公司：汽車是20世紀(jì)上半葉最重大的發(fā)明。它對人們的生活產(chǎn)生了巨大的影響。如果你在第一批汽車誕生的時代目睹國家是如何因為汽車而發(fā)展起來，那么你可能會說，“這是我必須要投資的領(lǐng)域。” 但是，在幾年前的2000多家汽車企業(yè)中，只有三家企業(yè)活了下來。而且，曾幾何時，這三家公司的出售價格都低于其賬面價值，即低于當(dāng)初投入公司并留存下來的資金數(shù)額。因此，雖然汽車對美國產(chǎn)生了巨大的正面影響，但卻對投資者產(chǎn)生了相反的沖擊。”
在這新模式，新概念興起的互聯(lián)網(wǎng)時代，被稱之為web2.0，web3.0的黎明時刻，巴菲特的講話是否能給我們一點啟示呢?
接下來，請閱讀由徐鵬發(fā)表在《上海證券報》上的文章：
第一個誤區(qū):過分自信與控制性幻覺。
一項專業(yè)調(diào)查顯示:82%的駕齡超過一年的司機(jī)認(rèn)為自己超出一般水平。很顯然,大部分人高估了自己的水平。而對2499位創(chuàng)業(yè)者的深度采訪發(fā)現(xiàn):82%認(rèn)為自己的企業(yè)一定會成功,而只有39%的人認(rèn)為別人的企業(yè)也會跟他們一樣成功。這就是難以避免的過分自信。
在硬幣拋出前下注是幾乎所有賭場的規(guī)矩。比如玩骰子猜大小,賭場老板們發(fā)現(xiàn)賭徒在搖骰子之前下注,明顯比骰子搖完之后下注要大得多。當(dāng)投資人作出投資決策時,他會認(rèn)為自己對未來的事情有足夠大的把握,似乎自己可以掌握未來的變化。而實際上你對未來發(fā)生的事情沒有任何控制能力,只是因為自己參與其中,你便認(rèn)為自己有了控制能力。這是一種過分自信導(dǎo)致的控制幻覺。
實際投資中,過分自信與控制幻覺至少導(dǎo)致三個問題:
首先是頻繁交易。把我們在2007年的股票交割單打印出來看看吧。我們高估信息的準(zhǔn)確性和自己分析信息的能力,導(dǎo)致頻繁交易。不但提高了交易成本,也導(dǎo)致我們更容易作出錯誤的投資決策。
不能充分分散化投資:因為過于自信,導(dǎo)致集中投資,風(fēng)險集中。投資大量地集中于股票等權(quán)益類產(chǎn)品,完全失去了對于大類資產(chǎn)配置的把握。包括基民,去年將絕大多數(shù)的資產(chǎn)集中于股票基金一種投資品種上,即便不考慮后期的市場行情到底如何變化,從資產(chǎn)組合、風(fēng)險管理等任何一個角度,這種做法本身是不合理的。
選擇性過濾:只愿意接受支持自己判斷的信息,而過濾掉不支持自己的判斷的信息,導(dǎo)致更加相信自己的判斷。市場每天都存在多空爭奪,看空看多各有理由,資本市場隨時如此,但是堅決看多的人往往忽視掉看空的理由,即便這些理由非常明顯。原因何在?過分自信和控制幻覺導(dǎo)致的對于信息的選擇性過濾。
第二個誤區(qū):驕傲與遺憾心理
人們會避開導(dǎo)致遺憾的行為，而去追求自以為好的行為。遺憾就是當(dāng)人們認(rèn)識到以前的一項決定被認(rèn)為是糟糕的時候情感上的痛苦;自豪是當(dāng)人們認(rèn)識到以前的一項決策被認(rèn)定是正確的時候引發(fā)的情感上的快樂。
舉個例子：幾個月以來你一直購買相同的一組彩票號碼，朋友建議你選擇另外一組號碼，你會改變嗎?其實，任何一個人都知道兩組號碼的中獎概率是一樣的。
可能的情況有四種，更改號碼原號碼中獎、更改號碼新號碼中獎、不更改號碼原號碼中獎、不更改號碼朋友推薦的號碼中獎?？紤]一下，哪些會讓你遺憾不已，而哪些會讓你自豪。再來看看自己的決定吧。更多人不會選擇更換號碼，背后的原因其實并不是自己的選的號碼概率高，而是如果換了號碼，中獎的喜悅沒有堅持原來的號碼中獎帶來的喜悅大。同樣的，如果沒換號嗎，朋友推薦號碼中獎帶來的遺憾，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于如果換了號碼，而原來自己選的號碼卻中了將帶來的遺憾。
再來看一個更具體的假設(shè)：你有兩只股票，股票甲和乙。股票甲目前盈利20%，股票乙目前虧損20%。你會賣出誰?絕大多數(shù)投資人的選擇是賣出甲而持有乙，因為賣出甲給自己帶來情感的快樂，而賣出乙則給自己帶來情感的痛苦——我要至少等到乙回到成本價再賣掉。這就得到了那個看似可笑、卻真實的發(fā)生了很多次的結(jié)論：人們傾向于過早地賣出賺錢的股票，而長期持有虧錢的股票。
關(guān)注心靈健康（預(yù)約） 0592—5515516
關(guān)注心理健康（團(tuán)體輔導(dǎo)）15305020431
官方網(wǎng)站：心理健康 ◆?http://www.xmxljg.cn
官方網(wǎng)站：心理雞湯?◆?http://99yu99.com.cn
專家督導(dǎo)：心理輔導(dǎo) ◆?http://weibo.com/fjxlzx/
專家督導(dǎo)：心理治療 ◆?http://blog.sina.com.cn/xmxlys
企業(yè)微博：心理詞典 ◆?http://e.weibo.com/xmxljg
企業(yè)博客：心理課堂 ◆?http://blog.sina.com.cn/xmxljg
↓
公司地址：廈門思明區(qū)嘉禾路337號中關(guān)委大廈1108室
廈門德仁心心理咨詢機(jī)構(gòu)（尊重您的個人私密，使隱私權(quán)得到充分的保障）
